海航系融資版圖:發(fā)行公司債券再籌資11.5億
海航系融資版圖:發(fā)行公司債券再籌資11.5億
不論外界如何質(zhì)疑,海航集團(tuán)不斷放大杠桿融資支持并購(gòu)的滾雪球式發(fā)展模式從未改變。
近期,海航系多筆融資運(yùn)作亮相,不僅有11.5億元的2013海航債上馬,幾乎同一時(shí)間,渤海租賃股權(quán)剛剛完成從中原信托融資的使命,又轉(zhuǎn)移到盛京銀行手上,質(zhì)押融資手續(xù)也已完成,而此前更有大筆股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目被四川信托接下。此外,一款由渤海信托操刀定向針對(duì)海航集團(tuán)內(nèi)部員工發(fā)行的信托產(chǎn)品,如無(wú)意外,也將為海航集團(tuán)帶來(lái)5億元的流動(dòng)資金補(bǔ)充。
海航的融資故事總在繼續(xù)。
再啟11.5億公司債
據(jù)了解,海航集團(tuán)近期發(fā)行的這款規(guī)模為11.5億元的2013年公司債券,將用于全資子公司首都航空引進(jìn)3架波音B737-700IGW公務(wù)機(jī)和2架空中客車A320飛機(jī)。為7年期固定利率債券,第5年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。
本期債券由主承銷商安信證券,副主承銷商華創(chuàng)證券,國(guó)開(kāi)證券、國(guó)海證券、華林證券和華泰聯(lián)合證券組成的承銷團(tuán)以余額包銷方式進(jìn)行承銷。
而在此之前,記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,海航集團(tuán)及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未兌付的債券融資本金余額共計(jì)58億元,其中公司債規(guī)模43億元,中期票據(jù)規(guī)模15億元,其中母公司待償還債券本金28億元。
公司債部分包括海航集團(tuán)2008年12月發(fā)行的15億元6年期公司債、海航集團(tuán)2009年12月發(fā)行的13億元10年期公司債,以及海航資本2012年5月發(fā)行的7年期15億元公司債。
中期票據(jù)部分則包括海航商業(yè)控股2012年4月發(fā)行的3年期9億元中票和海航機(jī)場(chǎng)控股同年5月發(fā)行的5年期6億元中票。
除此之外,近三年內(nèi)海航系公司還發(fā)行過(guò)三筆共計(jì)19億元的短期融資券,發(fā)行方分別為三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)、海航商業(yè)控股和天津航空,不過(guò)在去年7月至今的半年多時(shí)間里都已陸續(xù)到期。
海航系的發(fā)債融資計(jì)劃還有其他動(dòng)作,海航系旗下公司渤海租賃年3月28日召開(kāi)的2012年度股東大會(huì)上,通過(guò)了《公司發(fā)行債券的議案》,擬發(fā)行規(guī)模不超過(guò)35億元(含)的人民幣債券,目前已向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)材料,
預(yù)計(jì)此次發(fā)行的公司債期限不超過(guò)5年(含),可以是單一期限品種,也可以是多種期限的混合品種,所募集資金將全部用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
四川信托連動(dòng)渤海租賃質(zhì)押項(xiàng)目
除了發(fā)債融資,海航系的股權(quán)質(zhì)押融資術(shù)也愈演愈烈,利用質(zhì)押旗下上市公司股權(quán)融資放大杠桿是海航系公司非常典型的運(yùn)作模式。
渤海租賃日前發(fā)布公告稱,4月15日海航資本控股有限公司將其持有的渤海租賃限售流通股中的4500萬(wàn)股質(zhì)押給盛京銀行北京分行,而在此之前,海航資本于2011年8月16日質(zhì)押給中原信托的3390萬(wàn)股渤海租賃股份才剛剛于今年4月8日解除質(zhì)押,兩筆融資之間可謂“無(wú)縫銜接”。
事實(shí)上,渤海租賃自2011年借殼ST匯通上市后,就成為海航集團(tuán)融資的“急先鋒”,模式主要為信托股權(quán)質(zhì)押貸款。而上述最新一筆質(zhì)押給盛京銀行的融資,也是目前渤海租賃的股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目中,唯一一次與銀行的合作。這些密集質(zhì)押的融資方,即為渤海租賃的第一大股東海航資本。
海航資本是海航集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一,是海航系金融板塊的運(yùn)作主體,截至目前共持有渤海租賃5.70億股,占公司總股本的44.90%,其中有5.62億股已被質(zhì)押,占其所持股份的98.70%。
多年來(lái),“車輪式滾動(dòng)質(zhì)押”早已成為海航資本與渤海租賃融資故事的模式化操作。就在前文所述質(zhì)押融資前半個(gè)月,海航資本才剛剛為質(zhì)押在中鐵信托的6385萬(wàn)股辦理了解押手續(xù),就又來(lái)到四川信托,1億股渤海租賃股份成為質(zhì)押籌碼。
一系列融資運(yùn)作后,海航資本所持渤海租賃股權(quán)在近十家信托公司與銀行中輾轉(zhuǎn)數(shù)次后,為海航資本提供了源源不斷的資金。
海航資本以所持渤海租賃股份進(jìn)行質(zhì)押融資的操作始于2011年8月,合作方為中原信托,當(dāng)年8月16日,海航資本將8475萬(wàn)股質(zhì)押給中原信托,此后的2012年1月19日又再度將1.06億股質(zhì)押給這家機(jī)構(gòu),雖然此后陸續(xù)到期解押,但目前中原信托仍是渤海租賃股權(quán)質(zhì)押融資計(jì)劃中最為重要的合作方,超過(guò)1.4億股渤海租賃股權(quán)仍“在押”于中原信托。
此后,五礦信托、蘇州信托、陜國(guó)投、中鐵信托、華能貴誠(chéng)信托、中航信托也相繼開(kāi)始接手類似融資業(yè)務(wù),除中鐵信托全面退出外,其他幾家機(jī)構(gòu)目前也均有不同比例渤海租賃股權(quán)質(zhì)押于手中。值得一提的是,因?yàn)閾?dān)憂海航系的資金狀況,去年開(kāi)始曾傳出多家信托公司已收緊與海航系合作的消息,從目前情況來(lái)看,渤海租賃股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目確實(shí)不如此前在多家信托公司中全面開(kāi)花,但也并未被信托全部拒絕,四川信托便是其中積極配合者。
公開(kāi)信息顯示,從今年年初開(kāi)始,海航資本開(kāi)始頻繁與四川信托進(jìn)行融資合作,已有三筆渤海租賃的股權(quán)質(zhì)押如今都轉(zhuǎn)到了四川信托手中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),海航資本持有的至少2.05億股渤海租賃股份質(zhì)押于四川信托,逼近其所持有公司股份的一半,成為最大的“接盤(pán)方”。
旗下多家上市公司參與股權(quán)質(zhì)押
海航系旗下其他上市公司的股權(quán)也有份參與融資,合作的金融機(jī)構(gòu)也包含了多種類型。據(jù)了解,目前海航系版圖中主要有8家上市公司,其中A股上市公司7家,為海南航空、渤海租賃、西安民生、易食股份、海島建設(shè)、*ST九龍和S天海,海南美蘭機(jī)場(chǎng)在香港聯(lián)交所主板掛牌交易。
典型的案例是,去年7月,海航國(guó)際旅游島開(kāi)發(fā)建設(shè)(集團(tuán))有限公司以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)了海島建設(shè)(600515)向其定向增發(fā)的1.27億股,成為其第一大股東,約兩月后,就將手中所持的全部股份質(zhì)押給山西信托,質(zhì)押比例100%。
作為易食股份(000796)的控股股東,海航易控股有限公司持有4284.7964萬(wàn)股股份,也100%被質(zhì)押,只是獲取融資的機(jī)構(gòu)與渤海租賃和海島建設(shè)不同,多以農(nóng)信社為主。2012年10月26日,在舊時(shí)股權(quán)質(zhì)押到期解押的同日,海航易控股便將手中股份轉(zhuǎn)身繼續(xù)質(zhì)押給包括??谵r(nóng)村商業(yè)銀行、文昌市農(nóng)村信用合作社等在內(nèi)的9家農(nóng)村合作社。
在與中信信托的合作結(jié)束后的次日,2013年2月6日海航商業(yè)將其所持西安民生(000564)3000萬(wàn)股股權(quán)質(zhì)押給中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司廣東省分公司,此前海航商業(yè)還將1.002億股西安民生質(zhì)押給了中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司廣州辦事處,海航商業(yè)持有西安民生1.86億股股份,占西安民生總股本的39.29%。至此海航商業(yè)用于質(zhì)押的股份數(shù)量總額為1.302億股,換言之,手中70%的股權(quán)已被質(zhì)押。
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